NVIDIA最近的收益报告中出现了令人震惊的财务模式，这提出了有关硅谷芯片巨头是否避开了美国出口限制到中国的高级半导体的疑问。

据内部财务数据和贸易分析师称，归因于新加坡（一个有590万人的国家）的收入，每年约占100亿美元，占NVIDIA总收入的近17％。

自2022年以来，这个数字已经增加了两倍，与美国AI筹码出口到中国的加强相吻合。行业内部人士和分析师声称，新加坡正在为中国实体的销售提供渠道，从而促进了监管机构和地缘政治专家的审查。

新加坡异常：从技术枢纽到贸易漏洞？

长期以来，新加坡是亚洲中立的金融和物流中心，没有能够吸收100亿美元的年度筹码购买的国内科技公司。然而，NVIDIA的第1季度2024年文件显示，新加坡是其第四大市场，仅落后于美国，台湾和中国。这种异常引发了人们的猜测：

  • 出口控制解决方法：自2022年10月以来，美国已禁止Nvidia将其最先进的AI芯片（例如A100，H100）直接出售给中国。但是，所审查的海关数据显示，自2023年以来，新加坡GPU的新加坡进口进口量有210％，同时，从新加坡到中国的半导体出口量平行。
  • “灰色频道”网络：熟悉亚洲供应连锁店的消息来源描述了新加坡的第三方分销商和壳牌公司的网络，以收购Nvidia芯片，然后通过越南，马来西亚或直接货物将其重新安置到中国科技公司（例如，华为，阿里巴巴云）。 “这些是100％去中国，”一位总部位于新加坡的物流主管说，他要求匿名。 “每个人都知道。”

NVIDIA的公司结构：监管机构的危险信号？

NVIDIA在新加坡经营着区域总部，该总部处理东南亚的销售。但是，泄漏的内部文件表明，子公司为与中国数据中心和AI实验室相关的客户提供了不成比例的服务。

  • 许可漏洞：虽然美国规则限制了筹码销售到中国，但他们不禁止- 即使最终用户是中文。据报道，NVIDIA通过向新加坡实体出售筹码，与中国合作伙伴有联系，从而利用了这一差距。
  • 降级筹码还是转移？：2023年，NVIDIA推出了符合中国出口的筹码（例如，H800，A800），但分析师指出，这些筹码不那么利润。高级价格的H100 GPU（对于AI培训至关重要）是新加坡的销售，暗示不合规。

地缘政治紧张局势和监管风险

一名高级商务部官员证实，拜登政府已经对潜在的出口控制违规行为进行了调查。处罚可能包括罚款或扩大限制。同时，中国的AI行业仍然在很大程度上依赖NVIDIA的硬件，黑人市场H100芯片以其美国价格的两倍出售。

专家反应：

  • 乔治敦大学贸易政策学者Emily Tan博士说：“这是司法套利的经典案例。” “新加坡的弱出口监控使中介机构能够绕过我们的规则。”
  • NVIDIA首席执行官詹森·黄（Jensen Huang）在5月份的收入电话中否认了不法行为：“我们遵守所有出口控制。新加坡的需求反映了其不断增长的数据中心生态系统。”

更广泛的含义：全球半导体军备竞赛

这些指控强调了在全球化经济中执行技术贸易禁令的挑战。中国的AI雄心勃勃的私有筹码的支持，而美国决策者的目标是扼杀北京的军事融合。

如果证明了违规行为，则可能包括：

  • 更严格的“知识客户”筹码销售规则。
  • 新加坡分销商的黑名单。
  • 加速了中国开发国内筹码的努力。

接下来是什么？

预计美国商务部将发布调查结果。同时，自报告浮出水面以来，NVIDIA的股票（NVDA）下跌了8％，这表明投资者不安。目前，新加坡在美中技术冷战中作为关键节点的角色仍然充满了紧张和未解决的问题。