NVIDIA最近的收益報告中出現了令人震驚的財務模式，這提出了有關矽谷芯片巨頭是否避開了美國出口限製到中國的高級半導體的疑問。

據內部財務數據和貿易分析師稱，歸因於新加坡（一個有590萬人的國家）的收入，每年約佔100億美元，佔NVIDIA總收入的近17％。

自2022年以來，這個數字已經增加了兩倍，與美國AI籌碼出口到中國的加強相吻合。行業內部人士和分析師聲稱，新加坡正在為中國實體的銷售提供渠道，從而促進了監管機構和地緣政治專家的審查。

新加坡異常：從技術樞紐到貿易漏洞？

長期以來，新加坡是亞洲中立的金融和物流中心，沒有能夠吸收100億美元的年度籌碼購買的國內科技公司。然而，NVIDIA的第1季度2024年文件顯示，新加坡是其第四大市場，僅落後於美國，台灣和中國。這種異常引發了人們的猜測：

  • 出口控制解決方法：自2022年10月以來，美國已禁止Nvidia將其最先進的AI芯片（例如A100，H100）直接出售給中國。但是，所審查的海關數據顯示，自2023年以來，新加坡GPU的新加坡進口進口量有210％，同時，從新加坡到中國的半導體出口量平行。
  • “灰色頻道”網絡：熟悉亞洲供應連鎖店的消息來源描述了新加坡的第三方分銷商和殼牌公司的網絡，以收購Nvidia芯片，然後通過越南，馬來西亞或直接貨物將其重新安置到中國科技公司（例如，華為，阿里巴巴雲）。 “這些是100％去中國，”一位總部位於新加坡的物流主管說，他要求匿名。 “每個人都知道。”

NVIDIA的公司結構：監管機構的危險信號？

NVIDIA在新加坡經營著區域總部，該總部處理東南亞的銷售。但是，洩漏的內部文件表明，子公司為與中國數據中心和AI實驗室相關的客戶提供了不成比例的服務。

  • 許可漏洞：雖然美國規則限制了籌碼銷售到中國，但他們不禁止- 即使最終用戶是中文。據報導，NVIDIA通過向新加坡實體出售籌碼，與中國合作夥伴有聯繫，從而利用了這一差距。
  • 降級籌碼還是轉移？：2023年，NVIDIA推出了符合中國出口的籌碼（例如，H800，A800），但分析師指出，這些籌碼不那麼利潤。高級價格的H100 GPU（對於AI培訓至關重要）是新加坡的銷售，暗示不合規。

地緣政治緊張局勢和監管風險

一名高級商務部官員證實，拜登政府已經對潛在的出口控制違規行為進行了調查。處罰可能包括罰款或擴大限制。同時，中國的AI行業仍然在很大程度上依賴NVIDIA的硬件，黑人市場H100芯片以其美國價格的兩倍出售。

專家反應：

  • 喬治敦大學貿易政策學者Emily Tan博士說：“這是司法套利的經典案例。” “新加坡的弱出口監控使中介機構能夠繞過我們的規則。”
  • NVIDIA首席執行官詹森·黃（Jensen Huang）在5月份的收入電話中否認了不法行為：“我們遵守所有出口控制。新加坡的需求反映了其不斷增長的數據中心生態系統。”

更廣泛的含義：全球半導體軍備競賽

這些指控強調了在全球化經濟中執行技術貿易禁令的挑戰。中國的AI雄心勃勃的私有籌碼的支持，而美國決策者的目標是扼殺北京的軍事融合。

如果證明了違規行為，則可能包括：

  • 更嚴格的“知識客戶”籌碼銷售規則。
  • 新加坡分銷商的黑名單。
  • 加速了中國開發國內籌碼的努力。

接下來是什麼？

預計美國商務部將發布調查結果。同時，自報告浮出水面以來，NVIDIA的股票（NVDA）下跌了8％，這表明投資者不安。目前，新加坡在美中技術冷戰中作為關鍵節點的角色仍然充滿了緊張和未解決的問題。